一幅炙手可熱的中國當代畫作，是否真的值數百萬美元？高昂的藝術品投資市場是否是一個大泡沫？在沸騰的藝術品拍賣場里，買賣雙方、拍賣師和鑒賞家們在拍賣槌落下之前，除了依靠自己的直覺、經驗和錢袋外，都離不開對相關指數的分析，其中最有影響力的一種叫藝術品市場指數，亦即“梅-摩西藝術品指數”。梅-摩指數每時每刻都在影響全球的藝術品投資，它不僅被巴克利銀行等頂級金融機構采用，著名投資銀行摩根斯坦利更將其列為世界十大生產指數之一。

通過2007年國內媒體對這一指數創建人、長江商學院金融學教授梅建平的一系列報道，國內藝術品投資市場對這一指數逐漸熟悉。同年8月底，梅建平發布了2007年的梅—摩指數。這一年，他第一次增加了拉美的指數。他非常關注的國家還有一個：中國。現在他還在等待，等待與中國頂級的金融機構和研究機構進行合作。持藝術即資產觀點的新流派的代表人物是長江商學院金融學教授梅建平和紐約大學斯特恩商學院的MichaelMoses教授。2002年他們發表研究報告稱，藝術品的投資價值早在1876年就輕易超過債券和國庫券。

根據他們在去年6月的最新研究，梅建平教授和Moses教授得出結論說，過去十年藝術品的投資回報略超過股票，年收益達8.5%。當代藝術—他們稱為自1950年最重要的藝術—甚至表現更好，過去十年的回報率高達12.7%，超過股票的回報率三個百分點。這兩位教授成立了一家名為美麗資產顧問的咨詢公司，向投資者出售他們的研究成果。

Moses建議擁有至少50萬美元扣除債務后金融資產的投資者分配大約10%資金用于藝術品投資。他說，“我們試圖進行量化，排除掉藝術品投資中的戰爭股市和民間傳說的成分。”梅-摩指數的數據分為三類：一是美國畫派，即美國本土畫家1650至1950年創作的繪畫拍賣價格；二是印象派和現代派，即1875至1950年的西方油畫作品拍賣價格；

三是古典畫派，即1200至1875年西方早期古典畫派作品的拍賣價格。“用我們的指數，再綜合藝術家的特征、作品大小、在主要博物館展出的次數等變量，我們可以對拍賣結果進行預報，預報價格與實際售價之間基本上有一個89%的彌合度。”“中國的當代藝術家和50年前的美國藝術家很相似。

”梅-摩指數分析發現，美國畫派的投資回報率要高于古典派和現代派。“1950年代美國成為超級強國，收藏家開始重視本土藝術家的作品。如果中國國力繼續增強，20年后，中國的藝術品就會成為世界主流。”梅建平預言。

他認為，梅-摩指數功能有如A股市場的上證50，“主要解決大盤走勢問題”；“如果把畢加索、莫奈看作大藍籌，那么張曉剛他們就是潛力股。當中國GDP躍居世界第一、第二時，再回頭反觀中國當代藝術，也許你會發現，目前的價格只有未來的1/8。”梅-摩指數是從1200個價格比中得出的：同一幅畫或雕塑在公開拍賣中至少出現兩次。事實表明一件藝術品第二次能夠進入拍賣的目錄，這就說明一定有什么事情支持它。參與了這項研究的美國紐約大學教授邁克·摩西，做出同樣結論。

但是他強調他的數據表也不包括許多勝利者。如果你在美術館花500美元買下一幅賈斯培爾·瓊斯的作品然后以500萬美元的價格在拍賣會上賣掉，那么你的成功也不在梅-摩指數之內。同樣不包括在拍賣會上買到亨利·馬蒂斯的作品然后再把它捐贈給管理工程組。如果梅-摩規劃出一條上揚的斜線，你不應該再挑剔那些作者，他們只能報道他們知道的價格，但你應該盡量使自己的對藝術品投資的雙眼變得雪亮。因此你要對許多事情的看法變得激進，所有的這些都有一個生存斜線：包括在晚宴上被涉及的投資，股票被顯示在價值線上，福布斯當中的企業家特寫，股市歷史現有基金特性數和每個共有基金等。

17年前的中國股市遇到的問題和今天的藝術品市場一樣：缺乏有效的政府監管、過分投機、市場操縱和欺詐現象大量存在。今天，中國股市已成了全球最大的新興市場。我們相信，中國藝術品市場也會經歷與股市同樣的成長。我們認為，在政府有關方面的直接參與下，可以參照證券市場的運行機制，建立藝術品交易的市場規范，從法律上明確交易人的行為，為實現真品交易提供保障，使藝術品市場進入一個有序發展通道，提高中國書畫等藝術品在國際市場上的聲譽，為中國藝術商品成為流通的金融產品作準備。

由政府建立全國統一的藝術品登記公司，我們建議，成立由中央政府直接領導的中央藝術品登記公司。拍賣公司須經中央登記公司定級。根據拍賣公司的拍賣誠信記錄，由中央登記公司按分級標準給予定級，拍賣公司在其等級規定的范圍內進行經營活動，并向中央登記公司繳納保證金。我們建議，在國家的監督指導下，在全國各地成立藝術品鑒定機構，負責藝術品的鑒定工作。

這些鑒定機構的資質和等級由中央登記公司確定，并在其等級規定的范圍內進行鑒定經營活動。建議國家盡快制定相應的法規，從法律上確定藝術品交易人、藝術品鑒定機構和拍賣公司在市場上的行為準則和法律責任，使交易各方和交易過程真正做到有法可依，違法必究。可考慮發展基于藝術品交易市場的金融產品，例如藝術品基金和抵押貸款等，并可進一步建立藝術品金融產品交易中心。

而隨著市場的逐步規范和發展，到2020年，中國藝術品市場的交易額將超過5000億元，成為世界最大的藝術品市場之一。每個市場參與者和監管者都應努力分享和促進其成長，而不要錯過這個歷史性的機遇。